2022年、2023年两次扩大融资融券标的股票范围，新增千余只股票。 保证金比例调整：2023年将投资者融资买入时的保证金比例从100%降至80%，适度放宽合法杠杆。
以下是2023年两融业务规则优化的详细内容：
一、禁止融券日内回转交易
• 背景：融券日内回转交易(变相T+0交易)存在一定的市场操纵风险，可能导致市场波动加剧，影响市场的公平性和稳定性。
• 措施：2024年2月6日，证监会要求证券公司加强对客户交易行为的管理，严禁向利用融券实施日内回转交易的投资者提供融券。
• 影响：这一措施有助于减少市场中的投机行为，维护市场的正常交易秩序，保护中小投资者的利益。
二、逐步暂停战略配售股份出借
• 背景：战略配售股份出借可能导致市场上的融券券源增加，进而影响市场的供需平衡和价格稳定。
• 措施：
• 2023年10月14日，上交所、深交所发布通知，明确发行人的高级管理人员与核心员工参与战略配售设立的专项资产管理计划，不得在承诺持有期限内出借其获配的股票。
• 本通知实施前尚未了结的出借合约到期不得展期。
• 在股票首次公开发行上市后的前五个交易日，除上述专项资产管理计划外的其他战略投资者出借获配股票的，应当通过非约定申报方式出借，且出借数量应当同时符合单日出借获配股票数量占其获配股票总数量的比例不得超过20%等要求。
• 影响：通过限制战略配售股份的出借，减少了融券券源的供给，降低了股票被做空的概率，有利于维护市场稳定。
三、禁止融资买入证券用于偿还融券负债
• 背景：部分投资者通过融资买入证券用于偿还融券负债，这种行为可能涉及套现等违规操作，增加了市场的风险和不确定性。
• 措施：2024年1月15日起，广发证券发布通知，禁止融资买入证券用于偿还融券负债，即信用账户中现券持仓少于融资合约数量时不允许现券还券。随后，中信建投、山西证券等多家券商也相继于2024年1月22日开始实施相同的规则调整。
• 影响：这一调整有助于防范两融业务风险，防止投资者利用融资买入证券偿还融券负债的方式进行不合理套现，同时也避免了公司股东通过这种方式绕道减持套利，降低了违法隐患。
四、优化转融通机制
• 背景：转融通机制的优化旨在提高券源的流转效率，促进市场的多空平衡，同时为券商两融业务创造更好的发展环境。
• 措施：
• 2023年2月17日，中证金融发布《中国证券金融公司转融通业务规则(试行)(2023年修订)》等规则，从券源、约定申报方式、费率等方面优化主板转融券机制。
• 新规允许新股上市首日即可纳入转融通标的证券范围，将主板“期限固定、费率固定”模式的转融券约定申报方式调整为市场化约定申报方式。
• 同时，还提出了一些后续将加紧推动落实的措施，如推动个人投资者、年金基金、信托产品、银行理财子公司等参与出借;优化转融券业务计费方式;允许证券公司自营业务、场外衍生品业务借入证券用于风险对冲等。
• 影响：转融通机制的优化有助于提高市场的流动性和效率，促进多空平衡，长期来看将推动两融规模扩容，为券商两融业务带来新的发展机遇。
五、加强穿透式监管
• 背景：为了防范两融业务中的违规行为，监管部门需要加强对投资者交易行为和交易目的的穿透式管理，确保市场的公平性和透明度。
• 措施：
• 2023年10月14日，沪深北交易所发布通知，明确投资者持有上市公司限售股份、战略配售股份，以及持有以大宗交易方式受让的大股东或者特定股东减持股份等有转让限制的股份的，在限制期内，投资者及其关联方不得融券卖出该上市公司股票。
• 证券公司应当按照穿透原则核查投资者情况，对投资者的相关交易行为进行前端控制，严禁参与违规或为违规提供便利。
• 2024年2月6日，证监会表示将持续加大监管执法力度，依法打击利用融券交易实施不当套利等违法违规行为，确保融券业务平稳运行。
• 影响：穿透式监管的加强有助于遏制违规行为，维护市场的正常秩序，保护投资者的合法权益。
六、调整平仓线和保证金追缴时间
• 背景：在市场波动较大的情况下，为了防范两融业务的强平风险，监管部门引导证券公司采取一些灵活的措施，以减少强平对市场的影响。
• 措施：
• 2024年2月6日，证监会引导证券公司通过延长追保时间、动态下调平仓线，保持平仓线弹性，以减少强平风险和市场压力。
• 一些券商已根据市场情况修改两融相关条款，包括平仓线的下调等，同时普遍延长保证金追缴时间，以最大限度避免投资者被迫强平。
• 影响：这些措施有助于降低两融业务的强平风险，稳定市场情绪，维护市场的平稳运行。